B3 é um oligopolista de infraestrutura financeira com moat structural (switching costs, network effects), gerando fluxo de caixa recorrente. Trading em P/B 4.49x com dividend yield 4.28% oferece combinação atrativa de renda e crescimento, com upside via consolidação pós-reforma regulatória.
Valuation
P/L (P/E)22.5
P/VP4.49
EV/EBITDA—
Dividend Yield4.28%
Rentabilidade & Margens
ROE18.6%
Margem líquida36.2%
Beta—
MoatSTRONG
Endividamento & Crescimento
Dívida/Patrim. (D/E)0.28
Cresc. receita (a/a)8.4%
VPA (R$/ação)3.92
Free Cash Flow—
Alvos & Operacional
Bear R$15.80Base R$20.40Bull R$23.60Upside +15.9%
Zona de entradaR$17,10–R$17,90
Stop lossR$15.95
Catalisadores
- Aprovação Lei de Reforma Tributária incrementando volume de operações
- Expansão do segmento de derivativos energy & agro (demanda estrutural)
- Abertura capital de subsidiária de data/analytics ou expansão para clearing house regional
Riscos
- Regulação mais severa em tarifas de clearing com pressão BACEN/CVM
- Desaceleração de atividade econômica reduzindo volumes de negociação
- Competição de plataformas fintech e corretoras de tecnologia com menores custos